随着市场需求趋于饱和，产品的销售增长率降低，盈利机会大量减少，整个行业开始步入稳定期。在这个阶段，主要由少数大企业控制整个行业，它们经过上一阶段的激烈竞争，已经成为资金实力雄厚、财务状况良好、竞争力强的一流企业，由于新企业很难进入该行业，所以行业利润因垄断而达到很高水平，而风险也相对较低，公司股票价格基本上稳定上升。
当一个行业发展到最后阶段，随着新产品和大量替代品的出现，原行业市场需求和产品销售开始降低，利润也开始降低，行业进入衰退期。这期间的股票价格将趋于平稳甚至是下跌，而遭到淘汰的企业的股票价格更是受到严重影响。
上市公司所处行业的景气度如何，会对其经营业绩产生较大的影响。把握一只股票的行业背景，对认识它的盈利水平、空间及其股价走势是非常有必要的。如果行业不景气，会导致市场需求持续下降，这时行业中的大部分企业都将受到市场萎缩的威胁，即使是这个行业中最好的上市公司也难有所作为，股价也将随着行业的不景气而一路下滑；相反，从发展迅速、前景看好、被称为“朝阳行业”的上市公司股票中寻找牛股，其投资收益将远远超过同期大盘的涨幅。从预测角度看，可根据国家经济形势的变化，分析行业发展前景，发现行业的领头羊。
（3）如何选择朝阳行业内的公司股票。
1）从行业的生命周期来看，最有价值的行业是正处于行业成长阶段初期和中期的行业，其扩张潜力大，增长速度快，投资风险小，这一时期也最容易产生大牛股。
2）经济发展推动产业升级，原有的领头羊产业会被新的产业所替代。一个新的领头羊产业诞生之际，正是投资者进行投资的最佳时期。
3）处于衰退期的行业并不意味着没有任何投资机会，尤其是投机气氛比较浓的中国股市，往往一个小小的利好就可能带来一波大行情。也就是说，投资者在选择行业时，应该将其与政策面联系起来。
4）成熟行业大多已形成寡头垄断格局，投资者应尽量投资行业龙头股。
5）股票的价格运动是呈群体变化的。某个行业板块某只股票呈强势，很可能会使该行业中其他股票随之走强。也就是说，投资者在选股时要坚持这样的原则：当某行业领头的股票处于强势时，投资者就选择与之行业相同而其股价未涨或涨幅不大的股票建仓。而当某行业领头的股票转为弱势时，投资者最好少碰或者不碰与之行业相同的其他个股。这样就可以有效地规避股市风险。
6）朝阳行业并不仅指高科技产业，那些具有较大市场需求潜力的行业同样值得关注。如属于乳品行业的伊利集团，在洋品牌大举占领国内乳制品市场的局面下，公司通过建立强大的市场销售网络和完善的物流配送体系，全方位实施品牌经营战略，外加国内乳品的需求量在未来几年内仍将会呈现较大幅度的增长，公司的主营业务有望进入新一轮的快速发展期。
7）朝阳行业的上市公司应具备较强的核心竞争力和经营管理能力。如万科是目前中国最大的专业住宅开发企业。万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，2006年末总市值为6723亿元，排名深交所上市公司第一位。上市16年来，万科主营业务收入复合增长率为283％，净利润复合增长率为341％，是上市后持续盈利增长年限最长的中国企业，并且随着中国房地产业的发展，整个房地产行业正处于朝阳时期，如图2-3所示。
图23万科K线图2选择行业龙头公司的股票
从大商股份、上港集团、中国石化、招商银行到天坛生物、华泰股份、鞍钢股份、深万科，这些涨幅巨大的股票哪一个不是其行业的龙头企业？
（1）行业龙头企业的优势。行业龙头企业与同行业其他企业相比具有明显的优势，具体表现在：
1）成本优势。规模经营可降低成本，比如华泰股份是新闻纸行业的龙头，除了企业管理体制科学，成本控制严格外，另一个重要原因是它的规模生产，其产量占了国内新闻纸的1/3，这种规模经济单是管理费用就能节省很多。
