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每只好股的背后都有好产品在支撑(1)

 

长线投资者需要做的另外一个重要工作就是根据上市公司的产品市场竞争力来选择适合长线投资的股票。衡量上市公司产品竞争力的强弱的方法有以下几种:

1公司产品的市场占有分析

产品的市场占有应包括两方面的内容:一是产品的市场占有率,这是指该公司的产品在同类产品市场中所占有的份额;二是产品的市场覆盖率,是指产品在各个地区的覆盖和分布。

两者的计算公式为:

产品市场占有率=产品销售量/同种产品的市场销售总量

产品市场覆盖率=产品行销地区/同种产品行销地区总数

将两者进行组合分析,可得到以下四种情况:

(1)市场占有率和市场覆盖率都比较高。这说明该公司的产品销售和分布在同行业中占有优势地位,产品的竞争能力强。

(2)市场占有率高而市场覆盖率低。这说明公司的产品在某个地区受欢迎,有竞争能力,但缺乏大面积推广的销售网络。公司产品往往是地方性产品或生活性产品,这种公司具有竞争潜力。

(3)市场占有率低而市场覆盖率高。这说明公司的销售网络强,但产品的竞争能力较弱。

(4)市场占有率和市场覆盖率都低。这说明公司的产品缺乏竞争力,产品的前景堪忧。

根据以上分析,我们可以知道,长线投资应选择前两种公司的股票,大胆介入,以获得可观的利润。

2公司产品的品种分析

公司产品的品种分析是指对公司的产品种类是否齐全、这些品种在市场中的生命周期和各品种的市场占有的分析。例如电视行业,模拟电视品种已在走下坡路,大屏幕的数字电视和壁挂式电视将要取代模拟电视。一个没有新品种的电视生产公司将被市场淘汰。在大屏幕的数字电视和壁挂式电视的各类品种中,大屏幕液晶壁挂式数字电视将成为市场的主流。在大屏幕液晶壁挂式数字电视中,与电脑合二为一的品种又将成为主流。

我们也可以通过两个指标来进行公司产品品种分析,即产品品种市场占有率和产品品种占有扩大率。产品品种市场占有率反映了公司产品的品种、规格满足社会需要的程度,产品品种占有扩大率则反映了公司产品的发展速度。两者的计算公式为:

产品品种市场占有率=产品销售的规格和品种数/市场销售的同种产品的规格和品种数

产品品种占有扩大率=产品品种本期占有率/产品品种上期占有率

通过对这两个指标的组合分析,我们也可以得到四种情况:

(1)产品品种市场占有率和产品品种占有扩大率都高,说明该上市公司的行业优势明显。

(2)产品品种市场占有率很高而产品品种占有扩大率低,说明该上市公司正处在稳定阶段,如果市场占有率一般,则说明该公司发展潜力不足。

(3)产品品种市场占有率低而产品品种占有扩大率高,说明该上市公司正处在初级发展阶段,具备一定的潜力。

(4)如果两者都低,说明该上市公司的竞争力很低,基本上没有投资价值。

根据以上分析,我们可以知道,长线投资者应该选择前三类公司的股票。

3公司产品价格分析

产品价格分析是指公司生产的产品和其他公司生产的同类产品的价格比较。如产品价格是高还是低、产品是否有竞争力等。同时还应分析产品的价位和消费者的承受能力、产品价位变化所引起的供需变化和市场变化等。

4公司产品的销售能力分析

主要考察上市公司的销售渠道、销售网络、销售人员、销售策略、销售成本和销售业绩。销售环节的成本极大地影响着公司的利润。虽然上市公司在建立销售网络的初期将投入巨资,但在以后的经营中可减少中间环节的费用,从而增加企业的利润,但同时管理费用又将大大增加。如果借助另一个公司的网络销售产品,又必须让出一定的利润空间给销售公司,使管理费用大大降低。这两种销售方法各有利弊,要进行综合的比较分析。

5上市公司原材料和关键部件的供应分析

上市公司资源供应存在两种情况:一种是产品的上游原材料和关键部件全部由自己供应和生产,它的好处是原材料和关键部件供应稳定,这一部分利润由该公司独自获得。而缺点是战线长、初期投资增加、管理费用增加、产品抗风险性差,同时由于是自我供应,缺乏竞争,因而缺乏不断降低成本、提高效率的动因。另一种情况是原材料和关键部件由专门的原材料公司供应和生产,公司让出一部分应得的利润。这种模式的优点是可以集中人力、物力进行专业化生产和经营,降低生产和经营成本。缺点是存在资源供应保障的问题,可能增加经营成本和不稳定性。

投资者应该权衡这两种模式的利弊,根据自己的实际情况,作出符合自己利益的选择。

6上市公司产品知识产权的研究和分析

上市公司的产品是否拥有自主知识产权是相当重要的一项指标,它可以衡量该产品的技术含金量。有自主知识产权的上市公司的利润高,且来源稳定,在该行业中将成为龙头老大。在我国的家电生产企业中,很多生产企业都在使用外国公司的知识产权。家电行业的利润依靠大规模生产和劳动力换取,总体利润偏低,正是由于缺乏自主知识产权的缘故。

自主知识产权是上市公司发展和壮大的基础,是稳定利润来源的保证。一个没有自主知识产权的上市公司,无论它现有的利润有多高,都是不会长久的,所以长线投资者要注意,没有自主知识产权的上市公司是不适合长线投资的。

点金箴言:

从理论上讲,只要一个公司所生产的产品永远能占领一定的市场份额,则该公司就永远能生存下去,不会倒闭,该公司的股票也将永远对投资者具有吸引力。对上市公司产品的市场分析,最根本的是要着眼于产品的竞争能力。投资者应该选择那些产品竞争力强的公司的股票,这样可以减小投资风险,提高投资收益。

 

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