当借债投资率低时，投资者前景普遍悲观时，牛市很快来到。
内线人物竞买股票、债券，一般是牛市快要到来了。
这些标志说明了牛市的到来，但未指出牛市的动态变化，因此它仅给投资者指出了一个良好的入市时机，但未指明更为重要的退出时机。而实际上，会买是徒弟，会卖才是师傅。因为股市上真正能赚钱的人很少，避免少赔应该是投资者应该记住的原则；并且牛市过后，一般是股市狂跌。退出过晚，突然性的股市狂跌将使投资者损失巨大，而退出过早，会白白将到手的钱丢了，所以退出时机是时机策略中最为关键的一环，但这个最为关键的一环恰是股民最难把握的一环。
西方证券市场的经验是，当股市进入这样一种阶段：成交量明显增加，各种各样关于看好股市的言论与详细分析报告纷纷面世时，股市即已经开始进入危险阶段，由劲升的牛市转变为牛市末期的危险市场阶段。具体而言，牛市见顶，大市将有麻烦，会有这样一系列信号：
1、价格上看，创新高的股票数目先是大增，但到牛市末期尽管指数上升，上升的股价不多，它代表“大市即将有麻烦”。
2、股份拆细盛行，某一类股东希望藉股份更加“流通”而将股票派发给“贪婪”的投资者亦表示牛市见顶。
3、留意新股上市情况，是判断股市即将见顶的一种途径。股市接近牛市见底时，投资者被胜利冲昏了头脑，新股推出，立即被超额认购。新股大量上市代表“问题”即将出现。1968～1969年，1973～1974年，美国新股大量上市，随即出现大调整。
4、报纸、电台和电视台大量报道财经新闻。报章不断扩大财经新闻的版面，增加了股票、债券、商品、期货市场的报道，电台与电视台每周几次报道股市行情。这些表示股市狂潮即将接近尾声。
国内的情况也大致相同，主要表现在：一是新股定位高。上市首日新股，如果开出一步到位的“天价”，而且高得有些离谱，则要考虑牛市见顶的可能；二是扩容节奏加快。如果扩容速度明显高于一个阶段的节奏，如几个月来都是每周发行3至4只新股，而近期突然增加到一周发行5至6只，便是大盘即将见顶的标志；三是偏淡消息增多。如媒体曝光上市公司欺诈问题，监管部门查处市场违规事件，拟实施的举措明显抑制做多，而股评界却一派唱好。特别把股评唱多也归入消息面偏淡，是因为历史教训表明，凡股评唱多者占上风时，大盘必见顶；四是量增价滞显现。此项标志较为直观，如在一段时间缩量上涨、甚至于无量上涨之后，突然有一天成交量明显地放大，此时指数不涨，或略有上涨，但总体上却是跌家比涨家多，经分析是指数股拉住了大盘，而且还有庄股在进行对倒的嫌疑，便是典型的顶部标志。
牛市见顶后，市场有可能进入回调整理，也有可能直接转入熊市。而股市是否由牛市转入熊市，对股民的操作决策非常重要。如果只是一般的回调整理，股民可以持股不动或者减少一些获利筹码，如果转入熊市，则应该止损出局，避免熊市套牢。从盘面上看，熊市来临也有一些可资鉴别的标志：
1、散股交易中买方大大高于卖方，证明证券证券交易中新手受前段价格的上升吸引涌入市场，经验证明这是熊市来前之兆。
价格大幅度持续上涨，熊市很快会来到。
价格上涨速度趋缓，表明正受到上升阻力。
债券价格猛降，吸引许多股票投资者转向，会引起熊市。
投资者由风险较大的证券转入安全型债券，标志着证券市场上悲观和保守心理增加，会引发熊市。
不过，上述几种标志和征兆出现并不代表熊市就会立即来临，而需经历一段时间，有时竟要1～2年。原因是大量的新手进入增强了买方的力量，推动牛市继续一段时间；加上投机者狂热的炒买炒卖也可维持着一段时间的牛市；并且牛市本身也有一种惯性力，只要惯性力仍大于阻力，牛市仍会维持下去。
