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上市公司值得信赖吗(1)

 

绩优上市公司值得信赖,随着证券市场的日益规范,上市公司同样关心股市和股价的变化,原因是,一是管理者自身持有公司的股票,二是公司再融资的需要,三是兼并收购的需要,四是公司管理层面子上的需要。在股市里,投资者总是对上市公司耿耿于怀,有一种习惯性的对立心理,比如人们常斥责公司发行股票就是在圈老百姓的钱。股市里的投资者和上市公司也是一种博弈关系,似乎总是一方要占另一方的便宜。尤其在相对弱势的个人投资者群体里,这种意识更为盛行,总担心自己成为受害者。实际情况真的是这样吗?首先关于圈钱一说。随着我国股权分置改革的顺利推进,我们看到已有越来越多的在各行各业真正代表中国经济活力的优秀公司进入股票市场,这为投资者提供了分享这些公司快速增长带来的丰硕果实的机会。只要是绩优公司上市,圈钱之说就有点偏激。相反,投资者会贪婪地期盼有更多的优质公司来发行股票,从而分得一杯羹。举个例子,你有一家每年能给你带来100万元净利润、生意兴隆的餐馆,估值1000万元,你拥有其100%股权,如果你打算出让30%的股权,变现一部分用于扩大餐馆规模或做其他投资,只要价格合理,以前对这家餐馆垂涎已久的人便会挤破门槛,因为你是在给别人提供分享这家餐馆丰厚利润的机会。上市公司发行股票募集资金也是同样的道理,只要公司前景看好,而且你是以合理的价格买入,你手中以前并不产生收益的资金就会因为这家公司的业绩越来越好而获得丰厚的回报,这是一种双赢的格局,相对而言,投资者的财富效应会更大。另一个普通投资者担心的问题是:我把钱交给上市公司,其管理层和控股股东会好好经营,为股东创造价值吗?他们会和流通股股东一样关心股价表现吗?其实,随着中国证券市场越来越规范,这种担忧,我们相信会越来越少,上市公司和你一样关心股票价格,原因如下:

1.管理层也持有公司股票

这是上市公司关心股市首要的原因。股权分置改革伴随着管理层股权激励计划的推进,越来越多的上市公司高管可以合法持有更多的公司股票,他们是以股东的身份来经营公司,成为与流通股股东利益一致的共同体。不过,上市公司高管经董事会通过,低价获得公司股票奖励是有许多条件的,是一种期权性质,不能马上兑现,比如说企业要连续三年做到净利润每年增长20%、净资产收益率达到15%之后,管理层持股才可以逐步获得流通权等。如果一家上市公司的业绩真的能连续三年保持20%的增长,其股票对投资者将会有很大的吸引力,必定会在其股价上有良好的反映。此外,由于股票期权有锁定期,上市公司通过会计手段短期虚增利润的可能性也大大降低,公司管理层唯有靠尽心尽职的管理和打拼赚取更多的利润,带动股价合理提升,才是得到股权奖励和回报的正道。

2.再融资需要

如果一家上市公司经营不善,股价长期低迷,其从银行获得资金支持的难度和融资成本就会很高,银行等债权人也会根据该公司的股价表现频繁地调查这家公司是否存在问题。它们更愿意支持那些股价表现坚挺的绩优公司,这样的公司可以获得更为优惠的贷款或债券利率,减少财务费用开支。此外,上市公司除了首次公开募集资金外,未来还有继续增发股票进行融资的需求。如果股价很低,为筹得足够量的资金,上市公司就不得不按照很低的估值来更多地发行股票,包括大股东在内的所有股东手里的股票就会贬值。相反,如果股价高启,市场因为看好公司的前景,给予其股票很高的估值,公司筹得同样一笔资金所发行的新股数量就可以减少,对原有股东的摊薄效应就会降低,这是一种良性循环。只有公司不断为股东创造价值,提供持续的业绩增长,才有可能让股价长期走强。其结果是,资源不断向这家公司集中,从而帮助其获得更为强大的扩张和价值创造能力,最后参与其中的每个人都会很开心。3.兼并收购

 

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