第四十一节风险的对抗——弱势市场的主要运行特征

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走出种种心理误区，改变弱势市场操作的思维方法，需要有一个比弱势市场更为平静的心态才行，只有对当前的市场特征有清楚的认识，才能使得实战操作更具现实性与可操作性。近几年沪深股市由于处于“为国企服务”的最前沿，在政策的扶持下，在不断的新股扩容支撑下，市场指数，特别是沪市指数一直处于表面的偏强状态下，但由于“额度制度”“服务制度”已经为市场埋下地雷，在没有避险工具的沪深市场，市场一旦持续转弱，全行业亏损也成为必然。在这其中，能够正确认识弱市市场特征的投资者能够躲过空军的狂轰滥炸，成精者并能获得少许短线投资利润，而许多98年后入市的投资者，由于没有熊市经验，被一枚枚“百万熊狮牌导弹”炸的头昏。下面笔者对弱市市场的主要运行特征进行总结，希望能使投资者增加些防范风险的知识。　一般的情况下，沪深股市的弱市市场阶段都分为三期，每期分三段，每段的运行有下列经典特征。
一、弱势市场第一期
初始阶段的特征：该阶段的特征就是大跌，几天之内整个大盘可以跌去10%-20%，有些个股会更加具有杀伤力，在这个阶段市场几乎没有抗跌的品种，全线下跌。
中间阶段的特征：大判处于严重的超跌阶段，指数会出现窄幅整理的走势，多数人的发财幻想尚没有完全破灭，部分前期的强势股会出现反弹，甚至部分多头走势的个股出现涨停板。这个阶段的运行时间在几天至一两个月不等。
结束阶段的特征：当中段的指数胶着状态与强势股反弹完结之后，股市会再度出现急跌，这时众多的满仓者开始杀跌，其中市场指标股形象不好的股票与前期抗跌的股票处于领跌状态，指数跌幅与时间和初始阶段相当。
二、弱势市场第二期
初始阶段的特征：在市场第一期中，有大量的主力机构被套，这个时候他们开始挣扎与反击了，以求能够恢复市值或者解套，多采取对敲的手段拉升股价，因而市场成交量不大，前期实施第一次高送股的股票，配股主力被套的股票，长线超跌低位放量的个股成为反弹的主要群体。这个反弹技术高度可以达到跌势的三分之一或者一半。
中间阶段的特征：这个阶段是反弹的调整期，经常是弱势的盘整，但有短线的个股行情与指标股行情，这是主力需要减仓和维护市值的矛盾心理造成的。
结束阶段的特征：经过中段的整理，股市又开始出现一波升幅缓慢，时间也更长的成交量萎缩的个股行情。这个反弹完全是由于一些题材板块或者次新股小盘股螺旋桨股造成的，由于投资者的心态已经失恒，有时这个板块行情是疯狂的，令人极其羡慕的。
三、弱势市场第三期
初始阶段的特征：经过主力的挣扎之后，已验证了市场信心的缺乏与恐惧，因此，随之而来的是弱市的死亡期，股市可以天天跌，连续跌十几天或者一个月也不奇怪，直到管理层认可的低点，市场没有任何机会，每次卖出都对，每次买进都错。
中间阶段的特征：此时已到了所有人士一致承认熊市的时候，很多人已经开始转行，许多大户破产开始去开出租，或者做糊口的小买卖，大批的中介机构已经陷入困难或者收缩倒闭，投资者的情绪失控悲观，证券媒体没有人看，一提到股票就心烦，市场买卖两闲，波动较小，没有任何反弹，敢于做多的人全部死菜，融资功能消失，几乎所有证券行业的人都存在愤怒失望情绪。
结束阶段的特征：这个阶段，经过前期最艰苦的煎熬和压抑，终于爆发了熊市中非理性举动，该举动导致指数一路创出自有这个熊市以来的新低点。这一次的狂跌，不但导致许多股市崩溃，并且连带出许多其他很多人向想不到的社会问题。市场经过疯狂，已到了跌无可跌的境地。但是股市不会很快上涨，因为人们对市场已经彻底丧失信心，市场要出现良性的循环，必须具备两个关键条件，第一是政策救市，如果没有政策救势，股市将名存实亡；第二，即使政策救势，也需要有更多的新资金（包括机构与中小老资金多数已经不可能再参与股市了）入市，否则市场将会是昙花一现，换一批人被套。
四、变数的特别说明
1、上述弱势市场的描述几乎是世界上所有股市熊是阶段的经典特征，但没有做空避险机制的市场比成熟市场杀伤力更大，恢复起来也更困难。
2、有人用94年95年的市场状况来形容未来可能的熊市，这是不对的，因为那时的市场是小市场，市场外面存在着大量的潜在新入市机构与资金。而现在的市场对整个国民经济更加重要，但可以持续驻留市场的外来资金有限（外国资金决不会介入一个本国投资者都没有信心的股市），一旦恶性循环开始，后果难以估量。
3、中国股市是政策市、主力市、消息市，在恶性循环还没有扭转的时候，即时的政策出手可以使得市场稳定下来，因为主力机构资金尚存，市场就有希望，一旦主力机构资金被重创，想救市也无法救。
4、对于机构投资者来讲，如果想反击或者自救，最好在弱势形成的初期，因为那时市场还存在抢反弹的力量，市场趋势还没有彻底被所有投资者认同。如果沪市指数一旦跌破1600点，将引发大量的机构平仓盘出现，市场熊市气氛将被全体认可，届时只有做多才能赚钱的市场没有任何机会，最高超的操作技巧就是比赛割肉，在第一时间出局。

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