首页 股票入门 看盘解盘 跟庄技巧 炒股技巧 选股技巧 买入技巧 卖出技巧 短线操作 K线 技术指标 分时图 均线 成交量 MACD 股票书籍 视频 

技术分析: 线图 成交量 分时图 移动平均线 MACD KDJ  趋势分析 BIAS RSI OBV DMI BOLL SAR W%R ROC  波浪理论 江恩理论

炒股技巧: 如何选股 买入技巧 卖出技巧 看盘技巧 跟庄技巧 短线技巧 涨停战法 炒股心得 止损技巧 解套技巧 炒股技巧 看盘绝招 新生300天 

股票投资: 股票入门 股票知识 股票术语 股票投资 新股投资 股票分析 基本面分析 股票开户 港股投资 美股投资 股票配资 股指期货  巴菲特

 天才股票网 > 股票书籍 > 股市战法 >

第四节股票心理价值(17)

 

八资本运作走向国际化

作为第一家在香港发行H股的A股上市公司,中兴通讯海外上市之路走得并不顺畅。两年前,公司首次推出发行H股计划即受到当时基金经理的竭力反对,股价也是一路下挫。按照当时H股的普遍市盈率和中兴通讯业绩推算,发行价约为15港元。但两年后,22港元的发行价却在公开发售时招来了787亿港元的巨资申购。

22港元的发行价较当时中兴通讯A股收盘价仅折价16%,如果中兴通讯H股在香港联交所挂牌涨幅较大,很有可能一上市就出现H股、A股价格倒挂。22港元的高发行价使传统的估值理念面临挑战。

笔者分析,中兴通讯H股成功发行并获得投资人的追捧主要有以下几个方面的原因:首先是中兴通讯基本面较好,所处行业具有一定的垄断优势;其次,香港和内地的价值取向不太一致,境外投资人看中的是公司良好的成长性。目前,3G推出的预期较为强烈,而中兴通讯已经在技术、产品和产业价值链上做好了充足的准备,3G市场的开放将为中兴通讯带来新的利润增长点;第三,2003年下半年以来,QFII重仓杀入中兴通讯,并成为中兴通讯的前两大流通股股东,QFII的进入使更多的境外投资人对中兴通讯有了更充分的了解;第四,目前的香港证券市场环境转暖也是中兴通讯H股受到追捧的重要原因。

当初竭力反对中兴通讯增发H股的基金经理也许没有想到,两年后,中兴通讯H股会以询价上限22港元获得253倍超额认购。也许这是基金与QFII估值理念碰撞的结果。

中兴通讯2004年第三季度报告显示,德意志银行、摩根士丹利分别以1940万股、1900万股的持有量成为中兴通讯第一、第二大流通股股东,持有市值超过10亿元。而2001年底、2002年年中,中兴通讯一直是基金的重仓股。

2002年7月,中兴通讯推出增发H股方案后,大部分基金开始撤离(只有少数基金后来重新购入)。就在基金大规模撤退后,QFII开始杀入,其中瑞银在A股市场第一单就买进了中兴通讯。2003年底,德意志银行成为中兴通讯第一大流通股股东,随后继续增持。

流通股股东的格局似乎也决定了中兴通讯的市场走势。2002年7月,中兴通讯首次启动H股方案后,公司股价最大跌幅超过50%;而今年7月,重启H股发行后,股价涨幅超过了35%。

中兴通讯发行H股的方案早在两年前就已确定,因此QFII在投资中兴通讯A股时已经把这一因素考虑在内。而事实也表明,QFII开始购入中兴通讯的价格要远低于22港元。这在一定程度上说明,中兴通讯未发行H股时A股股价已经按照国际化定价模式先行。

 

相关文章:

 狙击之前
 第一节核心竟争力(1)
 第一节核心竟争力(2)
 第一节核心竟争力(3)
 第一节核心竟争力(4)
 第一节核心竟争力(5)
 第二节宏观政策大势(1)
 第二节宏观政策大势(2)
 第二节宏观政策大势(3)

关注微信公众号

手机学习炒股知识技巧

 


上一篇文章:

下一篇文章:
返回目录页: 股市战法


图解教程:



推荐教程

K线图入门与实战
成交量入门与实战
分时图入门与实战
MACD入门与实战

跟庄入门与实战
选股入门与实战
均线入门与实战
KDJ入门与实战

热点教程             更多

新生300天K线图解
看盘绝招图解教程
经典K线组合图解
涨停操作技巧图解
股市经典技术指标
主力筹码分析教程
涨停盘口解读绝技
股票投资赚钱技巧

K线图解教程大全
主力盘口语言图解
新手看盘图解入门
分时操作技巧图解
看盘高手操盘实战
K线图解操盘教程
均线图解操盘教程
成交量价图解操盘

股票书籍             更多

股票入门知识教程
K线入门图解教程
炒股入门与绝招
用K线应用指南
股票投资指南
炒股抄底技巧
股票技术指标大全
分时图分析庄家
趋势炒股法
经典底部K线形态
经典头部K线形态

股票新手入门教程
技术指标买卖信号
K线形态分析大全
如何抓住上涨行情
实战分时十五计
投资大师小传
均线基本图形图解
股市投资心态
捕捉涨停战法
股神巴菲特传
K线组合图解

Copyright 2021 天才股票网 www.11159.com 联系我们