3.认购权证与认沽权证

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　　依据权证所代表的权利内容不同（也就是对市场方向的看法）来划分，可分为认购权证和认沽权证。

　　认购权证（Call Warrant，又称为看涨权证）含有一个买入权，权证持有人有权在约定时间以约定价格买进约定数量的标的资产。认沽权证（Put Warrant，又称为看跌权证）含有一个卖出权，权证持有人有权在约定时间以约定价格卖出约定数量的标的资产。一般来说，认购权证价格与标的资产价格的变化方向一致，正股涨，认购权证的价值就上涨；正股跌，认购权证的价值就下跌，所以认购权证又称为“看涨权证”。而认沽权证价格则与标的资产的价格变化方向相反。正股涨，认沽权证的价值下跌；正股跌，认沽权证的价值上升，所以，认沽权证又称为“看跌权证”。因此，对标的资产持看涨意见的投资者宜买入认购权证，持看跌意见的投资者宜买入认沽权证。

　　认购权证和认沽权证通常适合在哪些情况下买卖呢？当预期正股将持续攀升，投资者可以选择一些实际杠杆较高的认购权证。因为投资者已经有了一个较明确的投资方向，利用一只拥有较高实际杠杆的权证，将可以获得正股出现升幅时的回报。而当投资者预期正股将持续下跌时，此时可以选择购买认沽权证。另外，当面对市场出现短暂而较大幅度的调整时，投资者可能会面对两难局面：贸然抛售股份可能会错失股价攀升的机会，但持有的话又怕大市继续下跌，令手上的盈利不断萎缩。此时，投资者可以利用认沽权证来对冲手持组合的风险，一方面可以维持原有的股票持仓，另一方面，如果股价真的下跌，认沽权证又可以保持组合价值。

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