第十五章 趋势和有效市场理论

交易。投资者是基本面派还是技术派都不要紧。在期货市场，每位投资者都有一套独特的投资之“道”，我们称之为交易系统。交易系统无非是试图在喧闹的世界——期货世界——寻求规律性的东西，理解这一点非常重要。交易系统可以让投资者控制人的情绪和心理状态，否则后者会影响到前者。一个系统就是通过科学的方法，将不断变化、活力四射的市场现象归纳整理。
成功的交易系统由大量独立的因素组成，它们相互构成一个整体。这些因素各自独立，但又相互影响。它们是：

●趋势确认。
●入市和出局。
●资金管理。

在进入详细探讨交易系统和经典技术图形分析之前，我们必须提醒读者，我们的重点不是深入研究交易市场的技术分析，而是如何将学到的心理技巧运用到交易系统中去。很显然，决定系统或者某种分析方法成败的是投资者的心理活动。

如果市场确如某些学院派理论所想象的，是一套有效的机制，那么市场价格就会一步到位，然而，这显然是不合理的。

趋势确认

确认趋势的的主要方法：
●简单的阶段线。
●移动平均线。
●通道突破。
简单的阶段线通常是这样绘制的：连接两个低点，形成一条上升趋势线，或者是连接两个高点，形成一条下降趋势线。区别趋势另外一些切实可行的方法，不用低点，而是利用收盘价或者是日波动范围均价，通过这些点位来帮助判定市场趋势。
移动平均线是最古老而又广为人们所熟知的绘制趋势线的方法。计算移动平均数最简单的方法是，用一系列市场收盘价之和除以这些计算天数的总和，所得结果就是移动平均数。其结果是一系列平滑数字，这是判断趋势的有效方法。在计算移动平均数方面可能有许多差别，例如整个系列中天数的不同，或者是以每日波动价格的均价为基准，或者是以最高点和最低点为基准，甚至是同最早期相比，近期市场价值的变化。当收盘价（或者是其他选择的基准）高于平均线时（或者是低于），往往是预示着一种方向，这是利用移动平均线判别趋势最为便捷之处。
通道突破可以独立或者连同其他方法来使用。我们定义通道为，在数天或者数周内，市场价格在某些高点或者低点范围内运行（或者高点和低点的平均范围内）。当价格突破市场一段时间盘整的区间，那么预示着新趋势的形成。
需要指出的一点是，由于每个投资者个人偏好和心理存在的差异，从而限制了他们对上述鉴别方法的有效使用。不过，反之亦然。

入市和出局

●快速移动平均线。
●高点和低点。
●回撤。

市场趋势一经确立，投资者必须决定如何选择最佳入市点，最常见的方法便是利用快速移动平均线。快速移动平均线是由一系列相对较短的天数或者周数构成。因为它是对市场运动的快速反应，我们称之为“快速”。当价格跃上快速移动平均线，且已经确立一种趋势时，就积极入市，这是该平均线简易的用法。市场之道是，当价格位于快速移动平均线之上时做多，而当价格跌穿此线时便平仓出局。
投资中常常会用到市场的高点和低点。当市场趋势确立之后，市场创出新高或者新低可以视为市场沿着趋势运行。
有些投资者喜欢等待市场回撤到趋势变化的区域，或者是接近移动平均线，或者是接近阶段线。投资者对回撤的理解真是千差万别，随之也运用到实践中去。