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巴菲特股票投资策略
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举例1：戈伊苏埃塔在其经营战略中指出，可口可乐公司要抛掉任何不能产生可接受的权益资本收益率的业务和资产。任何对新企业的和新项目的托子必须有足够的增长潜力，公司不再对停滞不前的业务感兴趣。可口可乐公司卖掉其葡萄酒公司。在70年代，可口可乐公司的权益资本收益率一直超过20%，但戈伊苏埃塔并不满足，在1988年该指标达到31.8%。就在此时巴菲特购入可口可乐公司的股票。
举例2：巴菲特在购买《华盛顿邮报》公司时，公司公司的权益资本收益率为15.7%。这是报业的平均收益率，只比标准普尔工业指数的平均权益资本收益率稍好。不过在以后的5年内，《华盛顿邮报》公司的权益资本收益率翻了一番，比报业平均水平高出50%，是标准普尔工业指数的平均权益资本收益率的2倍。这一业绩是 《华盛顿邮报》公司大幅度降低债务情况下实现的。在1973年，公司长期负债与权益资本之比为37.2%，10年后下降到2.7%。
Ⅱ、计算股东收益
股东收益是巴菲特自己创立的指标。是公司利润+折旧+摊销-资本性支出-其他需要增加的应运资本。尽管不能为价值分析提供精确值，但他引用凯恩斯的话来说：“宁可接受模糊的真理，也不要精确的错误”。股东权益对于分析公司抵御通货膨胀的能力是有用的。举例。1973年，可口可乐公司的股东收益为1.52亿美元，到1980年股东收益达到2.62亿美元，年均增长8%。1981—1988年股东收益增加到8.28亿美元，年均增长17.8%。
Ⅲ、寻找经营利润高的公司股票
该指标主要是反映公司获利的能力。而削减成本是提高获利水平的一个非常重要的方面。巴菲特自己的Berkshire Hathaway公司的费用开支仅为经营利润的1%。而同样获利能力的公司的该比率为10%左右。
举例1：1980年，可口可乐公司的税前利润率不足12%，而且经历了连续5年的下降，远远低于1973年的18%的水平。戈伊苏埃塔上任的第一年，税前利润上升到13.7%。在巴菲特购买可口可乐公司股票时，经营利润率达到19%。
举例2：60年代，《华盛顿邮报》公司的经营利润率为15%左右，而1973年仅为10.8%。经过成功地应对罢工，到1978年，达到19.3%。到1988年高达31.8%。报业平均为16.9%。90年代经营利润率有所下降，当比工业平均水平高很多。
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