六、多空力量博弈：反转形态(2)

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　　2.倒头肩形

　　头肩底，有时也称为倒头肩形，恰好是头肩顶的镜像。如图5．2a所示，头肩底有三个清晰的底，而头（中间的波谷）略低于两肩。市场明显穿越颈线收盘也是完成形态所必需的，而且测算技法也一样。在底部惟一的轻微差别是，当市场向上突破颈线后更惯于反抽（见图5．2b）。

　　头肩顶与头肩底最重要的区别在于成交量的排列。成交量在鉴别和完成头肩底形态中扮演着更为重要的角色。这一点通常适用于所有的底部形态。前面曾讲过，市场有一种“因自重下跌”的倾向。然而，在底部，市场需要买压的大幅增加——反映在更高的成交量上，以发动新一轮的牛市。

　　

　　看待这个差别的一个更技术的方法是，市场可以仅因惯性而下滑。需求不足或者交易者的买意缺乏常常足以压低市场；但市场不会因惯性而上扬。市场只有在需求超过供给，并且买方比卖方更进取时才会上涨。

　　对于头肩形的前半部分，底部的成交量形态与顶部的很相似。也就是说，头的成交量比左肩的稍少。然而，从头开始的反弹不但应该显示出交易活动的增加，而且其成交量常常超过从左肩开始的反弹伴随的成交量。市场微调至右肩时的成交量应该很小。关键点发生在穿越颈线的上扬行情中。如果是真突破，这个信号必须伴随着成交量的骤放。

　　这一点是头肩底与头肩顶的最大差别。在底部，巨量绝对是完成筑底形态的要素。相比在顶部，反抽在底部更常见，但必须伴随着微弱的成交量。随后，新的上升趋势应当在更大的成交量上恢复。头肩底的测算技法与头肩顶的相同。

　　2.1颈线的倾斜

　　顶部的颈线通常稍稍向上倾斜。但有时，它是水平的。在两种情况下，它们带来的差异不大。然而，顶部的颈线偶尔会向下倾斜。这种倾斜是市场走弱的信号，而且通常伴随着疲软的右肩。但这祸福参半。等待市场跌破颈线以建立空头仓位的分析人士不得不稍做等待，因为从向下倾斜的颈线发出的信号出现得很晚，而且会在大部分市场运动已经完成之后出现。对于筑底形态来说，大多数颈线都略微向下倾斜。向上倾斜的颈线是市场力度更强的信号，但也有给出信号过迟的缺陷。

　　2.2复合头肩形

　　有时会出现一种头肩形的变体，称为复合头肩形形态。这些是双头，或双左肩和双右肩可能出现的形态。这些形态不那么常见，但有同样的测算推断。在这方面的一个窍门是头肩形具有强烈的对称倾向。这意味着，单左肩通常对应着单右肩，而双左肩增加了出现双右肩的可能性。

　　2.3策略

　　市场策略在所有交易中扮演着重要角色。并非所有的技术派交易者都喜欢等到市场突破预线后再建仓。如图5．3所示，相信已经正确地识别出头肩底的更为进取的交易者，会在右肩形成过程中开始尝试做多。否则他们会在右肩下跌结束的第一个信号出现时买进。

　　有些人会测量市场从头的底部反弹的距离（点C至D），然后在对反弹50％或60％的回撤位置买进。还有些人会沿着点D至E的下跌行情绘制一根短期的下降趋势线，并在市场第一次突破该趋势线时买进。由于这些形态相当对称，因此有些人会在右肩接近左肩的相同位置时买进。大量预期性的买进发生在右肩形成的过程中。如果最初的尝试性多头仓位证明有利可图，那么就可在市场果真穿越颈线或在突破后反抽颈线时追加仓位。

　　

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