1997年10月27日，星期一，美国股市暴跌554点，大约7%。标准普尔指数下跌6467点，收报87697点。这一天与1987年10月19日的“黑色星期一”相距几乎整整10年。7%的跌幅算不上市场崩溃，比“黑色星期一”差得远。但是对于尼德霍夫来说，这个星期一是致命的一击。到了星期三，他的基金惨遭清盘，投资者1亿多美元的资产损失一空。
猜猜看谁是尼德霍夫的投资者？没错，信不信由你，33亿美元的圣迭戈公共雇员退休基金赫然在目。
模糊概念数字化
2006-12-15
财富10大级别
总财富（英镑）级别
100万～200万穷得富裕（The comfortable poor）
200万～500万小康水平（The comfortably off）
500万～1 500万宽裕有钱（The comfortably wealthy）
1 500万～4 000万较有钱的富豪（The lesser rich）
4 000万～7 500万宽裕的富豪（The comfortably rich）
7 500万～1万富豪（The rich）
1亿～2亿认真有钱的富豪（The seriously rich）
2亿～4亿真真正正的富豪（The truly rich）
4亿～99亿很有钱的富豪（The filthy rich）
99亿以上超级富豪（The super rich）
穷富是相对的，但也有绝对标准，这个表中的数字是英国人的标准。
高，低；便宜，昂贵；大盘，小盘；好，坏；我们生活在一个模糊的世界中。
如何将模糊概念数字化，看看上表的内容就知道了。
投资分析是做相反的事。财务报表列举的数字相当于上图的左栏，我们分析后得出的结论相当于上图的右栏，如此而已。
自信的力量——上市公司调研没用
2006-11-12
如果我们自信，上市公司调研就真的没用了
不是标题要语不惊人死不休。我们来看看事实，看看顶尖投资人物是如何投资的（我是以财富来论英雄的）：
金字塔顶端：巴菲特——基本不调研，没有雇一个分析师，只研究公开信息、报表加复利表；(财富：４６０亿美元，并非准确数，下同)
第二层次：曾为日本首富的系山英太郎——从不调研，只投资日本行业当中的龙头企业；(财富：４０亿美元)
第三层次：芒格（巴菲特的合作人）——研究创造了投资格栅理论（“格栅”是一个比喻，原指人们用来装饰篱笆、在院子里搭凉棚、用作攀援植物的支架。后来研究者把格栅想象成一组思维模式的支撑框架，意指将不同学科的思考模式联系起来融会贯通。 芒格最令人振聋发聩的见解就是关于“投资与处世能力、投资与思维模式格栅”的论述。主要有：1挑选股票是处世艺术的一个分支，要将投资视为处世能力的一部分来理解；2用宽广的视角就会发现每一学科都相互交叉，并在其中各自得到加强；3将不同学科的思考模式联系起来，建立起融会贯通的格栅，是取得最佳投资回报最有效的方法，理解越多、越深，会使我们成为更聪明的投资者；4真正和永远的成功属于那些先是努力建立思维模式格栅，而后学着以善于联系、多学科并用的方式思考的人们——编者注），相信投资是艺术胜过经济，基本不调研；(财富：２０亿美元)
第四层次：彼得·林奇——自己亲自调研，雇佣许多分析师，十多年后见好就收；(财富:不详)
其实，自信的顶级投资人物充分相信自己对投资目标的判断！他们不需要用投资拐棍（我对调研的一个比喻）来帮助并不乏力的自己！他们相信自己有能力从茫茫信息海洋里辨别真伪！
