巴菲特，叹天下何人识君！
2007-07-17
巴菲特总倾向于不卖，甚至错过了一些好的卖出时机，是因为在美国股票卖出后要交一笔高昂的所得税
巴菲特所说的“04元买1元价值”的买入原则，今时此刻的国内流通股市场上，有几个所谓的价值投资人在严格执行？
一个“终身持有”，引多少英雄折腰！
先按下“巴菲特如何在高安全边际才会买入”这个话题不表，仅讲讲我们是如何理解巴菲特部分股票“终身持有”的原因吧：研究研究美国的税法与我们国家税法的重大差异吧！（见附文）
巴菲特总倾向于不卖，甚至错过了一些好的卖出时机，是因为在美国股票卖出后要交一笔高昂的所得税，而我国是个人卖出股票所得税全免，区别十分重大！
我们从没有说要终身持有。我们学习巴菲特，要学习的是他的投资原理与灵魂，是学其神韵而不是其外形。“‘低买高卖’是商业市场上积聚财富的普遍原则”（比尔·米勒语），我们国家的税制决定了我们的交易成本较美国低得多，我们为什么不充分利用呢？
在好公司的估值被严重高估时，我们一定会卖出的。
巴菲特不是神。叹天下何人识君！
附文：
美国人“炒股”是如何缴税的？（节选）
武汉科技大学文法与经济学院 董登新（教授）
税是美国人生活中的一部分，它无处不在。但是，支付任何超过法定需要的税收都是没有法律或道德理由的。做一些计划并预先了解一些这方面的知识，你就能让你的股票投资付税最小化。
这里主要介绍来自美国股票投资的两个主要税种：（1）资本所得税；（2）红利所得税。
股票投资的资本所得税税率是按股票持有期长短来设定的。根据美国税收法规定，股市投资的资本所得分为两种类型：长期资本所得与短期资本所得。
（1）短期资本所得，即持有期不超过1年的资本所得，按普通所得税率计算，最高不超过35%。也就是说，短期资本所得被视作普通所得，须缴付个人所得税。2011年，美国联邦税务局将会将短期资本所得税税率提高至20%，并设定为统一比例税率。这一计划是在2003年作出的。
（2）长期资本所得，即持有期超过1年的资本所得，纳税人处在10%和15%两个普通所得税级的按5%缴付资本所得税；纳税人处在25%、28%、33%和35%四个普通所得税级的均按15%缴付资本所得税。
由此可见，不是万不得已，一般要尽可能满足长期资本所得税的条件。
（摘自董登新所写的《美国人“炒股”是如何缴税的》一文）
巴菲特真不是人
2007-12-28
学会理解和研究股神，学会尊敬而不是膜拜股神，财富就近在咫尺了
美国的大银行、大券商被“次贷”风暴几乎击垮，于是全球各国的主权基金纷纷出手“施救”。新加坡、阿联酋两国的主权基金先后出手，最近包括我们的中投公司也已经出手了。几十亿美元对中投是个小投资组合，但对美国券商可是雪中送炭啊。
我们有没有思考过，为什么贪惯便宜的巴菲特此时不知道贪个便宜?现在的美国金融市场可是“别人恐惧我贪婪”的大好时机啊。但直到现在，没有任何巴菲特出手买进金融股的消息。
我的理解是：巴菲特真不是人。
为什么说他不是人？
因为他没有人性！其他人需要巨资相救的时候，他压根儿无动于衷。在他眼中，那些便宜货尚有讨价还价的空间，别人的跳楼价就是他的地板买入价。他仍在等待跳楼价、甩卖价的出现。
