轻轻的我走了

出货是不可能一下子就干净的，所以接下来就进入了振荡阶段。在这个阶段，多空力
量短时间内达到平衡，一方面已有股票的短线投机者获利平仓，另一方面，场外的短线投
机者又看到赢利的可能而积极地参与进来。这时候的情况是非常关键的，振荡行情的出现
常常使人心情波动，已有股票的人想出来，没有股票的人想进去，平衡的结果将影响庄家
的不同手段。
为了使已有股票的人坚定持仓的信心，同时使场外更多的投资者参与进来，庄家往往
会让价格在合适的机会再度拔高，这就进入了再出货阶段。
再出货阶段不知道算不算是我的发明创造，没见到有人写过。不过，在市场中，我们
可以找到许多这样的例子。从K线图上分析，最明显的特征是：出现双峰或三峰。这也就
与庄家理论和形态理论的双重顶和三重顶（或头肩顶）有了实质性的结合。请看下面几个
例子。
第一个例子是青岛海尔。从图上可以看到，庄家为了出货费尽心机，从
5月底6月初就已经进入了出货前奏，除了5月26、27日两天在高位放量外，随后的出货高
位都没有出现令人注目的放量。虽然价格看似一浪高于一浪，但成交量的发展与价格的
发展在高位却有了背驰现象。庄家在5月底到7月底的近两个月的时间里，充分控制盘面，
反复冲高振荡，酝酿出货。尤其值得注意的是，当在家在7月初创下第一个高峰后，回调
的幅度极小，时间也较短，给人以底部坚实的感觉，而实际上出货已经进入尾声。
下面的例子是我观察操作清华同方最后得胜还朝的例子。
注意到4月中旬有上影线的那根K线吗？成交量比较大。这根K线给了我很高的警觉，
在第二天的阴线回档中就毫不犹豫地跑掉了。大家看到它的顶部也有两个高峰，第二个高
峰就是在出货的过程。不过我知道，清华同方还是有上涨的可能，为什么呢？因为在3月
底的时候有非常大的连续几天的成交量，而出货的顶部成交量放大得并不明显，说明仍有
大资金在其中没有出来，我就大致设想庄家底部在30元，上涨至44元，回挡50％的话，价
位在37元。这里也许有人会问，庄家出货，价位已经见顶，为什么还要预测底部，还把行
情看成回档？我是这样认为的：有时一轮中级行情的结束，会出现一段时间的下跌或盘整
的低迷期，但这并不意味着一轮大趋势的结束。庄家做长庄，有靠不断振荡搏取差价的现
象。所以，当胜利大逃亡以后，还要注意继续关注和调整。人要想在一个行业不断取得进
步，必须做好两件事：一是不断吸收、借鉴他人经验，二是不断总结自己以前的成功和失
败的经验，调整操作行为。
由于庄家不可能一下子把手中的筹码出干净，也由于人们目前对于高位风险有相当高
的警惕性，使得庄家掉头翻身很困难，因此，目前市场上的庄家出货时间有越来越长的趋
势，也有靠不断振荡出货的趋势。一般说来，高位放大量就需要高度警惕。
这是深发展的K线图，请注意那根上影线极长的K线，成交量就像羊群中
的骆驼，很是惊人。请注意深发展和清华同方两支股票的K线图，虽然都有成交量放大的
过程，但深发展的成交量放大是在涨势持续了一段时间以后而前期没有明显的成交量放大。
而清华同方却在涨势刚开始的时候成交量就明显急剧放大。所以，成交量的放大要和它所
处的时间以及在成交量放大之前进行比较才能得出正确的结论，不过市场变化万千，在高
位的成交量放大也有时会因为市场的节奏变化而出现复杂的变化。
这是中信国安的K线图，有一次我失算了。1998年3月底的时候，有一个
大的跳空缺口。那是因为中信国安公布10送10（有转增）的重大利好，使其大幅上扬，但
第二天就有一根成交量极其大的阴线，很有些利多出尽是利空的意味。当时高位放量，经
验告诉我这至少是中期顶部，不仅劝朋友出仓，而且身体力行，也平仓出局。不料行情却
在振荡了几日后继续高走，令我百思不得其解。后来我仔细回想和分析了一下，觉得也许
有这两种可能：1．由于当时行情高开后，使得获利回吐的压力增加，庄家由于前期筹码
锁定太重，使得转身困难，在成交量放大的那一天，既想保持行情的相对高位，又必须抓
紧时间平仓，用一天时间解决这么尖锐的矛盾显然不太充分。2．也许另有一支主力进去
发起第二轮进攻。从历史的图形分析，它绝不会只有一个主力。这两个解释很有些勉强，
但也许实际情况正是如此。
人们普遍有这样的心理：当一支股票从10元涨到15元时，人们会认为这支股票价很高
了，因和10元相比已经上涨了50％；而当价格从15元下跌到14元时，人们又认为这支股票
便宜了，因为它比15元低了许多。所以高和低是相对的，总是在变动中的，而庄家在出货
阶段也常常利用人们的这一心理操作。
这是天津磁卡的K线图。庄家成本18～20元，当价格飞涨起来后，连连
闯关夺隘，一直冲到37元以上，然后回落，由于人们的恐高心理，使跟随的人并不多。当
价格逐渐回落至27元再次上扬时，人们开始以27元作为参考标准，28元、29元、30元的价
格自然显得并不太高了。这时候庄家出货派发就容易许多。
很多人当价格上涨到高位并放量时，并不是不愿出货，而是实在舍不得走，总是希望
价格高些再高些，对市场缺乏主动性，不能在高位服从经验的指挥积极出货，而往往是在
价格下跌时被逼迫斩仓，使利润大幅缩水。为了克服心理波动导致操作性的失误，也为了
能够不断克服缺点积累经验，我会制订一个计划。