之四：抓住网络股浪潮
经过多年对股市的观望，并且在上一轮牛市中成功投资了深科技，之后又经历了1997年后持续两年的熊市，刘明达的证券智识不断见长。在中国证券史上著名的5?19行情来临之前，刘明达有了先见之明的清晰判断，而正是因为这种判断，刘明达成功地抓住了随之而来波澜壮阔的5?19行情，并在这阶段获得了更多的市场认可，获得了更多的客户。
1999年春节，刘明达给一批客户、朋友，包括一些证券公司高管发邮件（在1999年，电子邮件已经开始得到广泛应用）。在邮件中，刘明达主要谈到了自己对市场的看法，重点是对即将可能启动的牛市的展望。并且，刘明达明确提出，支撑牛市的将主要是科技股，及基于互联网技术应用的产业。
这一预测被证明是相当准确的。3个月后，1999年5月19日，波澜壮阔的5?19行情启动，很多投资者都记忆犹新，网络概念股的强劲喷发，将上证指数从1000点附近推高到2000点以上，并创出2245点的历史最高点，这一轮牛市一直持续到2001年6月。
虽然预测准确，但一个独立投资人向外界宣称自己的研究成果，并大胆对未来市场做出预测，最初并没有多少人相信。只是到了当年7月，当行情全面启动之后，很多人才回想起几个月前刘明达的判断，于是很多人开始回头找刘明达，刘明达由此赢得了其职业投资生涯以来较为重要的一批客户。
为什么刘明达能够对牛市做出预判？原因有两个方面：一方面是宏观经济与政策面开始出现好的迹象：从1998年开始，央行多次降息；一批弄虚作假的垃圾股企业逐渐曝光；管理层加紧了对公司的监管；美国持续8年的大牛市刺激了中国出口逐年高速增长。另一个原因来自于全球网络股的高增长，而中国的互联网企业正处于风云正起之时。中国股市需要新的增长动力，以反映实体经济层面这种深刻的变化。因此，刘明达果断地选择了投资于网络股，包抱东方明珠、中信国安、山东海龙。
东方明珠，因为能够提供互联网基础服务，加上人们对有线电视价值的认识，当时与互联网结合最紧密的是有线电视。1999年股市核心就是互联网与科技股。尽管当时东方明珠的利润总体都不乐观，事实上当时国内互联网公司的利润都不乐观，但是全球互联网的巨大浪潮，也足以支撑国内互联网概念股有极高的上升空间。刘明达从1999年开始投资于东方明珠，直到2001年才退出，收益接近5倍。中信国安、山江海龙亦各有特色，尽管没有东方明珠的上涨幅度来得强，收益亦甚为可观。
在1999年网络股高潮期，刘明达还曾一次对一个小波段的预判，显示了他已经有了良好的市场感觉。
5?19行情启动后，大约一个月的时间，到1999年6月下旬，上证指数已上涨近70%，涨至1700点附近。各种层面的信息开始支持这种非理性的上涨。6月14日，证监会官员发表讲话指出股市上升是恢复性的；6月15日，《人民日报》再次发表特约评论员文章重复股市是恢复性上涨；6月25日，当天大盘跳空高开，上证指数当日大涨103.52点，涨幅6.59%。两市成交量竟达830亿元，创历史纪录。但这时，当刘明达看到市场上几百只股票都在整体上涨，他认为市场已经进入了非理性的狂热阶段。
