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忠告6:谨慎对待高负债上市公司

 

    在经济繁荣的年代,大部分投资者会关注上市企业指标中的单股赢利和销售利润率等指标,却忽视了负债,这是个风险性指标。作为一个优秀的投资者,不但要看到一家企业获取利润的能力,还要看到这家企业对风险的控制能力。只有如此,在遇到突发经济状况时,投资者才能把握好自己的投资风险。

    一家企业的资产,由负债和股东权益组成,企业运行的资金来源,可以是权益资本金,也可以是负债。当然,如果一家企业负债很高,它也有可能得到高的收益,比如说房地产企业,由于市场还相当繁荣,合理利用负债来运用大量资金,这样的话收益会更高,股东们也会得到更高的回报,但是风险也是并存的。假设突然有个行业插了进来,对其造成很大影响,那么这些高负债将带来很大的风险,在投资者还等不到行业繁荣的时候就已经破产了。

    对于高负债,彼得·林奇在投资案例中这样说道:“GCA和应用材料公司都是高科技行业股票,都以生产计算机芯片为主,那么如果这两只股票都高台跳水,GCA的股价从20美元下滑到12美元,应用材料公司股价从16美元滑到8美元,但是对比分析这两家企业的财务可知,GCA负债为1.14亿美元,都属于银行贷款,它在账面上有7300万美元的存货和300万美元现金,但是,当遭遇电子行业滑坡时,7300万美元的存货如果拿去拍卖,其价值不过是2000万美元。但是,应用材料公司有1700万美元的负债,同时账面上有3600万美元的现金。相比之下,等到电子行业复苏,应用材料公司股价很快就会反弹,飞涨28美元,而GCA却宣告破产,其股票被单股10美分的价位收购。”不同的负债带来的结果就是如此不同。

    负债分两种,一种长期的,一种短期的。长期负债相对好一些,因为它可以让企业有足够的时间从衰败中东山再起,但是短期负债就不一样了,它往往是造成一家企业迅速衰败的主要原因。假设一家企业频繁使用短期负债,如果突遇行业变化,行业由繁荣走向衰败时,那这个企业会由于要及时还款而迅速衰落,从而很难等到行业复苏,也就没有办法东山再起了。所以,对于投资者来说,阅读年报不仅要看企业的单股赢利,还要注意企业的负债,谨慎对待高负债企业。反过来说,那些低负债率的企业,如果债务结构科学,而且其年报中能够看到潜在的利润,这样的企业投资者就可以关注。

 

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 忠告1:认清理性思考的重要性
 忠告2:沉着冷静应对股市下跌
 忠告3:股市大跌是最好的投资时机
 忠告4:注意寻找股票的账面价值和隐蔽资
 忠告5:寻找股市中的盲点
 忠告6:谨慎对待高负债上市公司
 忠告7:把市场调研作为成功投资的基础
 忠告8:见缝插针式的投资理念

 


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