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忠告19:做一名理性选股者

 

    如何做一名理性的股市投资者呢?彼得·林奇从投资者个人应该具备的基本条件和投资技巧方面提出了下面建议。

    彼得·林奇说,要做一名理性选股者,首先要理性判断自己是否具备投资股票的基本条件。有些人是不适合炒股的,例如一些家庭不富裕的人,在这种情况下,他们的抗风险能力非常低,他们最应该将“闲钱”存于银行或购买债券。彼得·林奇建议投资者在入市前做好投资规划,坚持量入为出的原则,用于股市投资的钱最好不要超过自己固定收入的30%,至于那些把养老金、抚养子女等支出用来炒股,用抵押房产、举债借钱炒股的行为就更不应该。

    彼得·林奇说,作为一名投资者一定要牢固树立风险意识。“投资有风险,入市须谨慎”,这句话虽然是众人皆知,但是未必人人都能随时做到这一点。要想在投资中获利,就必须把风险意识贯穿到投资理财的每一个环节,在决定入市或投资某种股票时,一定要正确估计自己承受风险的能力,不但要做到对投资回报的时间有合理预期,而且对可能造成的损失也要有思想准备。当然,投资者还要有理性分析与操作,尽可能地降低投资风险。

    彼得·林奇认为短期的投资不能给投资者带来良好收益,所以投资者一定要有长期投资的意识。彼得·林奇本人的投资经历证明,长期投资可以规避风险,还能全额获得增值收益。比如,在华尔街,大部分股票投资者20世纪80年代牛市以来的平均持有周期是3至4年,并且通常不会随短期市场波动而频繁进出,即使在1997年东南亚金融危机中,面对更为激烈的市场波动,他们依然镇定自若。投资者的这种表现与他们理性的理财观是分不开的。实践证明频繁地买进卖出,看似不放过每一个机会,但实际上是大大地增加了投资的风险,操作越频繁,风险也就越成倍增长,往往是盈亏相抵,到头来落得个白忙活一场。

    一名合格的理性选股者还要具备牢固的专业知识。俗语说得好“工欲善其事,必先利其器”。投资股市是专业性很强的行为。彼得·林奇说过要想在变幻莫测的股市中少跌跤,就不能打无准备之仗。一定要不断学习和掌握如证券、财务等相关的专业知识,及时了解有关信息,通过科学分析作出正确决策,不盲目投资,不跟随众人的意见。有的人看到别人买股票赚了钱就跟风投资,或者过分注意股票交易的投机性,连上市公司业绩、股票收益、行情分析等最基本的东西都不懂或者不去关注,只凭道听途说或者自己感觉去选择股票,这无异于把股市当做赌桌,能否赢利全凭运气,尤不足取。

    保持良好的心态是成为一名理性、成熟的投资者非常重要的一点。古人讲,不以物喜,不以己悲。应该看到,股市始终处于波动之中,这是股市的风险所在,也是股市的魅力所在,对此应该有平和的心态。不能把投资股市当成生活的全部内容,因股市的波动而茶不思、饭不想,亦不能因股市暴涨而欣喜若狂,因暴跌而垂头丧气。否则,投资股市就会变成沉重的精神负担。

    彼得·林奇认为,要做一名理性的投资者,不但要具备上面的个人条件,还要掌握以下几个方面的投资技巧:

    1.在充分研究的基础上作出投资决策

    彼得·林奇认为,投资者的投机行为在证券市场上有它一定的定位,但由于投资者仅仅为了寻求利润而不注重对股票内在价值的分析,往往容易受到“市场先生”的左右,陷入盲目投资的误区,股市一旦发生大的波动常常使他们陷于血本无归的境地。而谨慎的投资者只在充分研究的基础上才作出投资决策,所冒风险要小得多,而且可以获得稳定的收益。

    2.理智投资,规避风险

    一般人认为在股市中利润与风险始终是成正比的,而彼得·林奇说,这是一种误解。彼得·林奇认为,通过最大限度地降低风险而获得利润,甚至是无风险而获利,这在实质上是高利润;在低风险的策略下获取高利润也并非没有可能;高风险与高利润并没有直接的联系,往往是投资者冒了很大的风险,而收获的却只是风险本身,即惨遭亏损,甚至血本无归。投资者不能靠莽撞投资,而应学会理智投资,时刻注意对投资风险的规避。

    3.对上涨的股票作出尽可能准确地评估

    彼得·林奇说,如果一家公司的股价出现不断向上攀升的局面,投资者千万不能盲目追涨,而应以怀疑的态度去了解这家公司的真实状况。因为即使是采取最严格的会计准则,近期内的盈余也可能是会计师所伪造的。而且公司采用不同的会计政策对公司核算出来的业绩也会造成很大差异。投资者应注意仔细分析这些新产生的业绩增长是真正意义上的增长,还是由于所采用的会计政策带来的,特别是对会计报告的附注内容更要多加留意。任何不正确的预期都会歪曲企业的面貌,投资者必须尽可能准确地作出评估,并且密切注意其后续发展。

    4.保持足够的耐心

    如果一家公司营运不错,负债率低,资本收益率高,而且股利已连续发放了一些年,那么,这家公司应该是投资者理想的投资对象。只要投资者以合理的价格购买该类公司股票,投资者就不会犯错。但是彼得·林奇提醒投资者,不要因所持有的股票暂时表现不佳就急于抛弃它,而应对其保持足够的耐心,最终将会获得丰厚的回报。

    5.保持各种投资的合理比例

    彼得·林奇认为,投资者应该保持各种投资的合理比例,一般说来应保持25%的债券或与债券等值的投资和25%的股票投资,另外50%的资金可视股票和债券的价格变化而灵活分配其比重。当股票的赢利率高于债券时,投资者可多购买一些股票;当股票的赢利率低于债券时,投资者则应多购买债券。当然,彼得·林奇也告诫投资者,使用上述规则只有在股市牛市时才有效。一旦股市陷入熊市时,投资者必须当机立断卖掉手中所持有的大部分股票和债券,而仅保持25%的股票或债券。这25%的股票和债券是为了以后股市发生转向时所预留的准备。

    6.关注公司的股利政策

    彼得·林奇说,投资者在关注公司业绩的同时,还必须关注该公司的股利政策。因为一家公司的股利政策既能体现它的风险,又是支撑股票价格的一个重要因素。如果一家公司坚持了长期的股利支付政策,这表示该公司具有良好的“体质”及有限的风险。而且相比较来说,实行高股利政策的公司通常会以较高的价格出售,而实行低股利政策的公司通常只会以较低的价格出售。投资者应将公司的股利政策作为衡量投资的一个重要标准。

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 忠告1:认清理性思考的重要性
 忠告2:沉着冷静应对股市下跌
 忠告3:股市大跌是最好的投资时机
 忠告4:注意寻找股票的账面价值和隐蔽资
 忠告5:寻找股市中的盲点
 忠告6:谨慎对待高负债上市公司
 忠告7:把市场调研作为成功投资的基础
 忠告8:见缝插针式的投资理念

 


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