技术分析的理论基础，是基于三项市场假设：市场行为涵盖一切信息；价格沿趋势移动；历史会重演。
市场行为涵盖一切信息，这一假设是进行技术分析的基础，其主要思想是认为影响股票价格的每一个因素（包括内在的和外在的）都反映在市场行为中，不必对影响股票价格的具体因素作过多的关心。
价格沿趋势移动，该假设认为股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向的惯性。也就是说，一段时间内股票价格一直是持续上涨或下跌，那么今后一段时间，如果不出意外，股票价格也会按这一方向继续上涨或下跌，没有理由改变这一既定的运动方向。正是由于这一条，技术分析者们才花费大量心血按图索骥，试图找出股票价格的变动规律。
历史会重演这一假设也是进行技术分析的重要前提。历史会重演，也就是说市场运动在图表上留下的运动轨迹，常常有惊人的相似之处，可以说，技术分析的理论就是人们对过去股票价格的变动规律进行归纳总结的结果。
为什么技术分析时错？
我身边有一些技术分析的高手，他们基于某些理由，比如春分夏至的节气，月亮的位置、占星学或其他理由，而认定某个点位很重要，依此来预测市场的关键转折点。虽然有时候会应验，但很多时候却又完全错了。那么，这些失误是偶然的，还是有其必然的原因呢？
让我们先来看看技术分析理论的逻辑基础的缺陷：
技术分析就其本身而言，它的两个最主要的理论依据是：第一，历史会重演；第二，价格会沿着趋势运动。这两个理论依据都是经验性的总结，缺乏足够的更深层次的精确逻辑。
第一，历史虽然会经常地相似，但却不会简单地重演。但是，正是这一“不会简单的重演”，却会导致在证券实战中的“差一毫而缪千里”。
股价涨涨跌跌，经常螺旋式地起伏上升，但从来没有出现过两个完全相同的波峰和波谷。所以，依据技术图形进行分析预测的时候，如果今天的图形和历史上的图形相似程度越高，那么预测的准确性也就会越高；反之，则相反。因此，技术分析出现失误在所难免。
第二，价格会沿着趋势运动。我们假定这句话是正确的，尽管它不一定正确，但这句话本身是一个模糊的表述。价格会沿着怎样周期的趋势运动？是每分钟？每天？还是每月、每年？所以，在操作上，会产生很多的问题。我们是按照每分钟K线来捕捉趋势、进行操作，还是按照每月或者每年的K线趋势进行操作？
价格会沿着趋势运动，从技术分析的角度来看这句话，更多的是从力学角度得出的结论。用物理学的语言讲，就是运动具有惯性。一辆飞驰的汽车，即便踩了刹车，在惯性的作用下，它也会向前冲一段。但是能“冲”多远，就很难确定了。所以，这样的投资失误确实有其必然性。
所以，很多投资者依据技术分析指标追涨杀跌，时对时错，筋疲力尽，很难取得持续的业绩。因为技术分析本身在逻辑上存在缺陷，作为一个理性的投资者，我们不能不思考和反省这些流行分析方法的适用性和缺陷性。
为什么技术分析时对？
技术分析，仍然可以在一定程度上辅助投资决策，因为其第一个理论依据——历史会重演的结论，来源于人性是永恒不变的。正是这种人性的贪婪与恐惧，加剧了证券的波动，促进了波峰和波谷的形成。所以，技术分析在捕捉阶段性的机会上，具有一定的参考意义。
另外，价格会沿着趋势运动，在短线操作上也具有一定的参考价值。一般情况下，周期越短，趋势延续的可能性越大。
技术分析的第三个作用，不是来源于其理论本身的正确与否，而是来源于相信技术分析的投资者们。他们应用这些技术指标来指导投资，这样的投资行为所造成的市场行情，有时候会实现一定的自我验证。
