尽管市场情绪会引发波动，但李振宁仍坚持投资是要看基本的东西。他不倾向于用流通性过剩来解释目前市场火爆的原因，“我们2001年流动性不过剩吗？也是过剩！过剩也不一定体现在股市，现在，艺术品已经由原来的十几万涨到现在的上千万。”
驳斥流动性过剩观点后，李振宁提出论调，“我从来认为这一波行情是改革作为的，不是流动性过剩作为的。”
基于上述研究，李振宁建议投资者，股市无非是价值投资和趋势投资，投资者要抓最根本的东西，“只要战略对了，这个世界就对了，你只要敢在1000点附近买股票，肯定不会亏钱，只是涨多涨少的问题；战略不对，做得再精细也只是小概率事件。”
之四：技术也很重要
睿信投资虽以基本面分析为主，但也不放弃技术分析，“因为技术分析可以帮助你做出一些时点的选择。”李振宁说，“投资方法是一种综合的方法，每种方法都有独特的价值。”李振宁说。
根据李振宁过去的案例，他在投资时其实十分注重技术分析。
例如，他1995年买入100万股的长虹时候就给自己设定了三个价格。
1995年一开始，长虹的效益非常好，7.5元一股，第二年每股税后盈利就到了2.5元，实际那时候是3倍市盈率。
在买入的时候，李振宁还是设置三个价格，其对应的市盈率分别是3倍市盈率、5倍市盈率和10倍市盈率，3倍市盈率长虹的股价是7.5元，就是他当时的买入价；5倍市盈率是13元；10倍市盈率是27元，到55元时候是22倍市盈率。
“设定价格是一种技术分析和一种基本面分析的预测，但是能否变成现实还得在过程中检验，就是大胆假设、小心求证，并且在股票价格波动过程中求证。”李振宁解释。
如果依次达到这些价格时候，市场是否就不合理了？又应该如何操作呢？
还是以长虹为例，当1999年年长虹股价达到55元后，李振宁已经选择了落袋为安，至于55元之后的价格，他认为取决于群众的情绪。
李振宁也承认，做股票是个非常难的事，“它不是一个简单的科学，它是科学加艺术，是经济学加心理学，因为人们都有贪婪和恐惧，当形成一种惯性的时候，比如所谓牛市、熊市，就是大的转换，一旦形成这种氛围后，人们的判断会有很大的变化。”
他以雅戈尔股票为例来说明。在熊市的时候，他买进了不少雅戈尔，尽管在熊市表现也不算好，但是从2002年一直到2005年，雅戈尔还是帮助李振宁渡过熊市，因为这只股票基本没有怎么跌。
这个企业其实也不错，但是为什么不涨呢？
李振宁分析，“如果一个从事单一行业的公司，同样有这样的效益早就涨了，但那时候雅戈尔是跨多行业的投资公司，既有股权投资，又有房地产、纺织。实际上，在纺织行业，雅戈尔是龙头，其房地产在宁波是最大的公司，股权投资还有中信、天一证券、宁波商业银行，但在熊市中，所有综合性的公司就被人家估的很低。因为人们在熊市心态下，什么东西都可能成为利空，比如当年欧洲对中国纺织品设限，其实雅戈尔服装出口很少，但是老百姓不管，既然欧洲设限了，雅戈尔就跌了个停板，其实仔细分析一下，即使欧洲设限，雅戈尔以出口日本，但人们心态很重要，悲观心态下，真正能搞明白的人很少。”
