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大盘的奥秘(6)

 

中国石油计入指数之前,工商银行是A股市场中最大的一只权重股,根据上周五收盘数据计算,工商银行在上证指数中的权重为10.20%。而中国石油这艘航母的吨位显然更大,以昨日收盘数据计算,其A股市值为6.16万亿元,占上海证券市场总市值的比重为23.53%。

中国石油走势图(日线)如图1-2所示。

从估值情况来看,中国石油的动态市盈率为45.91倍,高于昨日上海A股平均市盈率43.36倍的水平。

正因为对后市定位存在分歧,中国石油计入指数的首日并未出现机构投资者的“抢筹”行为,当日股价下跌1.93%。根据上周五收盘时的数据计算,中国石油占上海证券市场市值的权重为23.79%,该股票每涨跌1%,将带动上证指数波动12.65点,照此推算,该股票股价昨日下跌拉低了上证指数24.41点,超过了指数下跌点数的一半。

昨日,沪深A股上涨股票有1206只,占正常交易股票的比例为88.29%。虽然走出了“九一”的行情,但是大盘仍然出现了下跌,其中主要原因就是受到了中国石油、中国人寿等大盘股的拖累。中国石油进入指数之后,权重股左右市场波动的趋势将越发明显。

数据统计显示,昨日上证指数前十大权重股合计市值为15.23万亿元,占上海证券市场总市值的比重为58.14%。而依据上周五数据计算,工商银行等前十大权重股对上证综指的合计影响幅度为47.58%。显然,中国石油的到来,使得权重股的影响力大幅提升,达到了近六成的水平。

中国石油虽然同时进入了沪深300指数,但是由于剔除了不流通股份,中国石油对该指数的影响并不大,权重仅占到了1.89%。依据中证指数有限公司昨日公布的数据,包括中国石油在内的沪深300指数前十大权重股合计比例为31.21%。

最痛快的下跌

除权

除权、除息、贴权、贴息、填权、股权登记日……看着有点晕吧。很多新股民对这些名词常常不明就里,就是一些老股民,也是似懂非懂,很难解释清楚。

真正理解它们,的确要有点耐心,甚至有点烦人,但没办法,这是基本功,基本功扎实了,炒股票才能有后劲。

分红

我们得先从分红说起。

假设有一家上市公司叫“人民控股”,总股本100股,共有10个股东,每个股东持有10股。2007年人民控股赚了200元,公司股东大会决定,从200元中拿出100元分红。

这100元怎么分呢?有两种方式可选:一种是真分;一种是“假分”。

真分是分现金,每1股可分得1元(上述操作在现实中通常被表述为每10股派发10元现金红利,或简称为10派10),分完后,每位股东的账户上就多了10元现金。

“假分”是送红股,将100元折合成100股股票送给股东,每1股可得到1股红股(上述操作在现实中通常被表述为每10股送10股红股,或简称为10送10),每位股东会发现,账户上的股票变成了20股。当然,这时人民控股的总股本也变成了200股。

为什么说是“假分”呢?因为送红股时,上市公司实际上没有付现金,而是将现金按1∶1的比例折合成了股票,送给了股东,钱仍然留在了公司。

现实中,还有一种情况,叫公积金转增股本,它是将公积金(会计科目的一种)账户上的钱折合成股本送给股东,由于客观效果跟送红股一样,投资者一般也将其视为分红的一种,但严格讲,它并不属于分红。

假设人民控股的公积金账户上记有50元,全部折合成股票送给全体股东,50元按1∶1比例可折合成50股,平均下来就是每股可获转增股0.5股(上述操作在现实中通常被表述为每10股转增5股,或简称10转增5)。

需要说明的是,无论是送红股还是公积金转增股本,按照有关规定,折合股票的比例都必须是1∶1。

送红股与公积金转增股本,本质都是会计科目调整,不构成任何实际意义上的改变。公司还是那家公司,毫发未损,不像分现金,上市公司是真的“出血”了。但对股民来说,直观的感受就是自己账户中的股票多了。

分红时还要确定一个日子—股权登记日。由于上市公司的股票每天都在交易,上市公司的股东也就每天都在变化。但上市公司分红必须要以某一天为准,以规定哪些股东可以参加分红,而这一天就是股权登记日。也就是说,在股权登记日这一天收盘后,仍持有该公司股票的股东可以参加分红。这个日子到底是哪一天,上市公司会通过公告通知大家,图2-1就是一例。

图2-1 一份典型的利润分配及资本公积金转增公告

除权

现在可以步入正题,讲讲除权。

除权与刚才所讲的送红股、转增股本有关。

 

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