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大盘的奥秘(8)

 

第三个原因,说起来是由前二个原因促成的,正是由于预料到由于前两个原因股价在除权之后可能会上涨,因此,有投资者就会在股票除权后买进,进而导致股价上涨。

抢权

有细心的投资者可能会问,既然你刚才讲的三个原因头头是道,为什么还会说,填权比贴权只是稍多一些,填权应该很普遍才对呀。

解释这个问题,得从上市公司分红的流程说起。

上市公司分红要分三步:第一步,上市公司董事会要公告一个分红的预案,预案里面就包括了分不分红,分多少,怎么分。

第二步,股东大会对预案进行审议表决,如果审议通过,就可以准备实施分红了。

第三步,上市公司会发布一个公告—分红派息实施公告。这个公告中会讲股权登记日是哪天,分的现金什么时候能到账等一切分红的细节。

由于上市公司分红有三个步骤,而且每一步都会间隔一段时间,这就衍生出一个结果,董事会一旦公告了分红预案,所有投资者就会知道其内容。由于现实中绝大多数董事会的分红预案都会被股东大会通过,投资者往往就认为,预案将来肯定会兑现。

因此,如果有令人满意的分红预案,就导致了在董事会公告之后直至股权登记日之前的这段时间,股价明显上涨。更有甚者,一些通过非常规的渠道提前就知道董事会预案的投资者,在预案公布前就大笔买入了,导致公司股价在预案公布前就开始涨了。我们把这种在股权登记日之前的股票上涨现象叫作抢权(实例见图2-6)。

抢权等于是将填权提前预支了。于是,这些被抢权的股票,由于已经有了很大的涨幅,往往会在除权后下跌,走出一段贴权行情。

两指标决定送股潜力

实践证明,上市公司红股送的多、转增股本多,往往会出现抢权、填权。那我们能不能提前知道哪些公司会有这样的分红预案呢?这样,在其分红预案公布前,就买进去,坐等股价上涨,岂不很好?

图2-6 驰宏锌锗2007年2月至6月股价走势图(日线)

准确知道几乎是不可能的,但是细心的投资者可以通过一定的方法大致圈定一个范围,在这个范围内,上市公司大量送红股或转增股本的潜力比较大。

判断一家公司送股潜力的最重要因素,是看两个指标;每股未分配利润与每股资本公积金。

在上市公司的年报、中报以及季报的财务报表中,都有一个资产负债表,这个表中有一个会计科目—未分配利润。投资者可以查一下,而每股未分配利润=未分配利润÷总股本。

公积金在上市公司的资产负债表中分为两种:资本公积金和盈余公积金。这两种公积金都可以转增为股本。但在实际操作中,盈余公积金转增股本的情况很少见,因此,投资者只关心资本公积金的数额也可以,而每股资本公积金=资本公积金÷总股本。

如果每股未分配利润或每股资本公积金大于1,从理论上讲,该公司就具备了10送10或10转增10的潜力。当然,这个数字越大越好,越大就说明其送股的潜力越大。

如果投资者用电脑炒股,那么一般股票软件的F10(资料查询键)中,一打开,都会有这两个数据(实例见图2-7),查起来都很方便。

图2-7 同花顺股票软件中佛山照明F10后截图

此外,有些证券类报刊上,有时也会刊登上市公司每股未分配利润以及每股资本公积金的排名,如果投资者看到了,可以保留下来,这个东西对你选股票是很有帮助的。

送股潜力何时兑现

潜力具备了,那么上市公司是不是就一定会送股呢?这可不好说,一般而言,上市公司选择送股的时机都是很有讲究的。

上市公司董事会的分红预案都是在其年报或中报刊登的同时公布,而与年报一起公布的情况则更普遍一些。那么如何判断一家有送股潜力的上市公司今年很可能会推出好的分红预案呢?

一般来说,以下几种情况出现时,上市公司大量送股的概率会大一些。

第一,公司有再融资的打算。上市公司发行新股时,总想卖个好价钱,而新股的卖价与其股价有关,股价越高,新股的价格也可以定得越高,因此,为了提高股价,上市公司就会有大量送股的动力。至于公司发行新股的打算,投资者注意上市公司的公告内容就可以了。

第二,公司的大股东或者其他重要股东要抛股票了。公司的大股东或一些战略投资者在抛股票之前,上市公司有可能会大量送股,这样股价涨上去了,抛股票也可以卖个好价钱。股改时,大股东减持都有一个时间表,投资者可以查一下上市公司股改时大股东的承诺内容,弄清楚大股东何时可能抛股票。

 

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