在投资的时候，分散了资金实际上也就分散了利润获取的渠道。但是，它的前提是必须对企业有充分了解，把股票看成企业所有权的一部分，不必为股价波动惊慌，耐心持有。当然，多长时间为理想的持股期间并无定律，但有一条经验准则可供参考，就是将资金周转率定在10％～20％之间。10％的周转率意味着需要持股10年，20％的周转率意味着持股5年。此外，永远不要举债进行集中投资，更不要使用违规资金，因为银行提前偿还部分欠款的通知，或者有关金融当局的清查，将可能对一个良好的证券投资组合造成毁灭性打击。
真正的集中投资者也不要盲目崇拜明星般时髦的基金经理，中国的基金经理在一个位置上很少有超过五年的，如果他们采用非传统的途径取得成功便可获得大笔的奖金，但如果不幸失败就得走人。所以，他们要么只是一些短线的投机客，在大牛市中捞足一把就够吃一辈子，君不见，在2006年中收入过亿的基金经理也不再成为新闻人物了。要么，他们会设法从事传统的分散化投资，按照机构投资者的原则将市场平均收益视为投资安全线，因而他们绝大部分都缺乏动机做出聪明的决定。如果我们把基金经理也当成真正的投资人，那无异于把追求一夜情当成浪漫。
有道是“艺高人胆大”，巴菲特喜欢并且敢于下大赌注，集中投资那些业务结构简单、增长稳定的行业龙头企业，特别是那些价值被市场低估的公司。在巴菲特的整个投资生涯中，购买过上百种股票，而最终使其获得巨大成功的实际上不到十家。证券分析师富勒评论说：“集中持股完全符合巴菲特过去宣称的理念，即不要换来换去，即便要换，也要换优质股。”当然，采取这一策略需要足够的勇气。投资者必须坚信自己的投资组合能战胜大市。在优秀的投资者手中，该策略会很有效。巴菲特曾说：“对你所做的每笔投资，你都应该有勇气和信心将你的净资产的10%以上投入此股。”巴菲特的同事蒙格也说过类似的话：“从玩扑克牌中你就知道，当握有一手对你非常有利的牌时，你必须下大赌注。”巴菲特认为，如果投资者能够了解公司的经营状况，并能够发现5到10家具有长期竞争优势、价格合理的公司，那么分散投资就毫无意义，只会降低投资的收益率并增加风险。
巴菲特的投资主要集中在金融保险、消费品、媒体和能源等行业。在他1996年的投资组合中，8大重仓股占了其227亿总市值的87%，包括可口可乐、吉列（现为宝洁）、美国运通、富国银行、联邦住宅贷款抵押公司、迪斯尼、麦当劳和华盛顿邮报，这些股票都是在他大量买进后长期持有的。截至2006年12月31日，伯克希尔?哈撒维公司的总投资额为22995亿美元，其总市值约61533亿美元。巴菲特对富国银行投资额最大，达3697亿美元；此外巴菲特重仓持有美国运通公司（126%）、穆迪公司（172%）、华盛顿邮报公司（18%）、可口可乐（86%）和白山保险公司（16%）的股票。虽然公开信息显示他仅仅投资了45只股票，但从投资比重看，他的投资策略更加激进。在2007年2季度，巴菲特继续增持美国银行、合众银行和富国银行的股票，以及消费品和医药行业的股票。其中，在美国合众银行的持股提高了59％，在富国银行的持股提高了11％。目前，巴菲特投资中比重最大的10只股票占了其全部仓位的90％，其中前6大股票的份额又占了716％，前4大股票的占比合计605％（可口可乐179%、美国运通171%、富国银行135%、宝洁120%）。假如伯克希尔?哈撒维公司是一个长期的封闭基金的话，它已经相当于10个规模为165亿的基金，一般来说一个规模165亿美元的基金其组合也至少有50～60只（平均的会有上百只股），那巴菲特的组合数目也至少有500只以上。相对区区的39只股票（一些太小的投资没有列出，应该有60多只），巴菲特的投资集中度是十分高的，平均每只股票的价值约有40亿美元。
