案例二、振华港机： “我知道，你们干得不错!”
振华港机（600320）这家上市公司，是我非常欣赏的一家优秀的自主创新的制造业公司，一直以来，我都持续的跟踪研究它，从中收益很多。
在全球产业转移的浪潮中，中国经济过去的20年，曾被称为全世界的工厂。最开始是依靠廉价的成本和资源获取全世界制造业的订单，同时也在制造业方面积累了大量的投资、人力、物力和技术基础。“世界工厂”运转到今天，中国制造业在总量上已经成为仅次于美国、日本的世界第三大制造国，成为世界制造业中的一支举足轻重的力量。
振华港机可以说就是这一过程的典型代表。它依靠十几年的大量积累，已经从依赖低成本优势，转变为靠技术创新和品牌经营的自主创新优势，最终成长为港口起重机行业中世界第一的企业。反映到股价上，振华港机的股票在四年熊市中不但没有下跌，反而上涨了100％，这就是好股票的特点。
振华港机是 “中国制造”的一个缩影。随着中国制造业国际竞争力的提高，“中国制造”已经走向了新一轮的升级，将向产业链中附加价值更高的方向发展，形成基于自主创新的“中国优势”。从贴牌制造（OEM）走向自主设计（ODM）和自主品牌（OBM），这是中国制造业未来发展的趋势和方向。而在这个进程中，也必然诞生一批像振华港机一样的价值明星股票。
提振民族情结的公司
关于振华港机这家公司，我常想起它的一个小故事：
2002年，时任国家副主席的胡锦涛访美，在旧金山巧遇一家中国企业的运输船运载的4台起重机通过金门大桥。胡锦涛与美国群众一道目睹了中国“钢铁巨人”过金门的风采。当晚，旧金山市市长在晚宴上致辞：“感谢胡副主席为我们送来了中国的集装箱起重机”。这家中国企业就是振华港机。
跟踪振华港机
旧金山大桥与振华港机的故事，让我萌生了跟踪考察这家公司的想法。振华港机到底怎么样？
我决定给在上海市政府工作的朋友打电话，问问这家公司的情况。因为他长期负责经济和金融方面的事务，应该对振华港机很有了解。
“振华港机最初的产品是从模仿日立的技术起步，创业初期依靠价格取胜，同类产品比国外竞争对手低很多。后来，振华港机开始自己改造、自主创新。现在的振华已经超过了日立等很多国外老牌企业，成为世界集装箱起重机行业最有竞争力的一家公司。是上海和中国的骄傲啊。”
看来这是一家值得重点跟踪的企业。而正是从2002年开始，企业产值以同比50%的速度增长。后来其总裁管彤贤总结认为，主要是企业在管理、技术、经营各方面实现自主创新，从而挖掘内部潜力，压缩生产周期、降低成本。
振华港机基本面的快速增长，反映在优异的财务指标上：
报告期 每股收益 每股净资产（元） 净资产收益率（%） 主营业务收入（万元） 净利润
（万元） 利润率
（%）
05年年度 0.78 2.97 26.42% 1210479.58 120752.91 9.98%
04年年度 0.56 3.37 13.18% 710966.43 45690.79 6.55%
03年年度 0.61 4.66 13.05% 462817.28 27769.27 6.00%
02年年度 0.30 4.05 7.40% 307423.76 13700.45 4.46%
报告期 主营业务
收入增长率 净利润
增长率 总资产
增长率 净资产
增长率 每股收益
增长率
05年年度 70.26% 164.28% 16.90% 31.89% 76.19%
04年年度 53.62% 64.54% 64.42% 62.82% -26.88%
03年年度 50.55% 102.69% 39.69% 15.00% 102.69%
02年年度 6.54% -28.47% 16.51% 2.53% -28.47%
01年年度 33.78% 54.16% 15.55% 5.88% 54.16%
