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主词五:权证风险

 

在认股权证的投资和交易中也会涉及特定的风险,不同系列的权证有其特有的风险特征。

●发行人风险

每个权证都是发行人和投资者之间的一份合同,因而投资者面临着发行人(或其担保人)不履行权证义务的风险。这样,投资者必须在关于权证发行人的信用风险方面有自己的判断。

●流动性风险

是指投资者不能够在市场上以合理价格出售所持的认股权证。其原因可能是对该权证没有足够的买单,或者是买方愿意出的价格非常低。虽然权证发行人会向证券交易所承诺在权证存续期内通过维持买单和卖单来做市,但是做市要求中没有具体的利差或数量上的规定,做市的质量将取决于竞争压力。在出现剧烈波动的时候,做市商在维护市场方面就会面临很大的压力,在这种情况下市场上出现合理报价就不一定能被保证。

●杠杆风险

认股权证的有效杠杆是一把双刃剑,会放大标的证券的波动率。

●有限的存续期

由于认股权证有到期日,所以其存续期有限。在到期时,认股权证停止交易并且不能够被行权。可能的情况是,在投资者的预期没有实现的情况下,其所持的认股权证就到期了。因而,投资者应该评估所选择的认股权证是否有足够长的存续期,以实现其对市场的预期。同时,权证的价值会随着时间的推移而下降,这就是时间衰减。时间衰减效应会随着权证接近到期而加速。

●总体市场风险

即影响整个股票市场投资的风险,如国内和国际市场的变动、经济环境的现状及其未来走势、投资者心理、利率、汇率和波动性等,同样会影响认股权证的市场价格。

 

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