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什么是超跌状态

 

  超跌是指股价超过正常下跌幅度或速度的过度下跌。作为一种状态,超跌的含义包含有股价即将反弹的意思,因而探讨超跌问题同探讨短线底部是同一个话题。

  股价不是天气,它的上升下降不是自然的而是人为的。股价下跌,是因为存在大量的抛盘,反之,股价涨了,是因为有大量的主动买盘。作为抄底操作的先期条件,我们应该首先探索股市持续下跌的动力。

  股市下跌的动力首先应该是获利筹码的卖出。在获利盘抛的差不多的时候,割肉盘会取代获利盘成为股价下跌的另一动力,但这有个限度:当市场上非常多的投资者都深度套牢后,这只股票下跌的动力也就非常有限了。下跌动力的大小,关键是看市场上投资者的赢亏状态。因此探知谁什么时候买的,花了多少钱,现在赚了还是赔了,对于我们的抄底操作是个致关重要的条件。

  其实,计算投资者的建仓成本并不困难。现在常用的移动平均线就是为了解决这个问题而设计的。只不过移动均线没有考虑成交量的因素,这使得移动均线与持仓成本之间有非常大的误差。因而只要考虑了成交量或换手率的因素,便可以设计出一种专为监测不同时间内建仓成本的均线系统,这种均线叫成本均线。

  在指南针软件中成本均线的代号为CYC。这组指标是我和杨新宇博士在1996年设计的。它同时考虑了股价与换手率,其算法类似于一种仿真交易。比如说20 天前在某价位成交的股票,随着时间的推移,总有一部分被陆续抛出,也必然有一个比例一直持股到今天,那么这些依然持仓的历史仓位就成了今天平均成本的一部分,被卖掉的就不在统计之列了。标准的成本均线有4条,分别为5日、13日、34日成本均线,再加上绝对成本均线。所谓绝对成本均线其实就是流通盘总平均建仓成本,它要从近期的成交一路计算到非常远的交易历史,所以又叫无穷成本均线。这些成本均线分别被记做:CYC5、CYC13、CYC34、CYC∞。

图8-1:成本均线与移动均线(左图为成本均线)

  从图8-1上,我们可以比较出移动均线的区别。图中的两组K线是同一只股票的同一时段,左边是成本均线,右边是移动均线。这只股票上涨非常迅速,因而移动均线跟不上股价的变化,呈现出发散状态,而成本均线是紧随着股价同步上扬,应该说成本均线更反映市场事实。这只股票是大家所熟悉的马钢股份,最后一个交易日是2000年4月25日。它是一只中控盘庄股,股价放量走高,投资者换手充分,因而市场持仓成本向上提升的速度非常快,而移动均线则没有反映出这个情况。

  其实,精确计算投资者建仓成本,是为了知道投资者的盈亏状况。如市场的平均成本是10元,当前的股价是11元,那么投资者已经赚了1块钱,盈利是10%。而这种计算投资者盈亏状态的技术指标叫做"市场盈亏"方法,英文缩写为"CYS"。由于我们不只是想知道投资者的平均盈亏状态,还想知道喜欢做短线、超短线、中线的投资者的不同习惯,还关心近期建仓的投资者的盈亏状况,于是CYS又进行了细分,如CYS5,CYS13,CYS34和CYS∞(CYS无穷)。

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