交易的舞台

由于过度频繁的交易，许多个人交易者放弃他们所拥有的优势。如果希望有效 地对抗机构巨人，你必须有耐心，消除不当的贪念。请记住，你的目标是理想的交 易，不是经常交易。 成功的机构交易员会加薪与分派红利，可是，相对于他们为公司所创造的数百 万获利来说，再多的红利也难以消除心中的不平。成功的机构交易员总是心怀辞职 的念头，希望自行交易。 在这些人之中，很少人可以成功地度过转型期，一旦自己的钱在市场中输赢， 他们开始受制于恐惧、贪婪、慌张与陶醉等情绪。他们离开机构之后，很难成功地 交易自己的帐户----这又是另一个证据：交易的成败关键在于心理。

炼剑者

中古世纪的武士到处搜寻锐利的宝剑，现代的交易者到处搜寻最佳的交易工具。 随着资料传递、电脑与软体等科技的发展，交易竞技场已经变得比较平坦，电脑硬 体的价格几乎每个月都会下跌，电脑软体的功能愈来愈强，即使是一位电脑文盲， 他也可以请一位专家协助建立电脑系统（参考第24节）。 电脑可以提高分析的进行速度，追踪更多的市场，研究更多的资料，电脑系统 虽然具备许多宝贵的功能，但不能取代交易决策，最终的责任仍然是由你承担。 交易软体大致上可以分为三类：工具箱、黑盒子与灰盒子。工具箱可以让你处 理资料，绘制图形，显示指标，甚至让你测试交易系统。对于选择权交易者来说， 其中还包括选择权的订价模型，一套理想的工具箱，可以让你根据需要进行调整， 就像调整汽车座位的高度一样。 黑盒子中的内容完全秘而不宣。你输入资料，它就告诉你什么时候买进与卖出。 就像魔法一样----它提供一套不需思考的赚钱方法。一般来说，黑盒子都有绝佳的 历史绩效记录，这是当然的现象，因为它们都是根据历史资料进行最佳化套入的结 果，市场不断变化，黑盒子也不断被淘汰，但新一代的交易者将继续购买新的黑盒 子。 灰盒子是介于工具箱与黑盒子之间，通常是由市场中某些著名的专家所发展。 它们公开系统中的选择结构，使用者可以自行设定参数。

交易顾问

交易顾问所发行的分析通讯，可以说是交易舞台上的有趣点缀。你有发表言论 的自由，只要在餐桌上搁一台打字机，买些邮票，你就可以发行投资通讯，讨论它 们的"绩效记录"。基本上毫无意义，因为没有人会完全根据通讯上的建议进行交易。 有些分析通讯确实可以提供有用的观念，说明市场的趋势与交易的方向。少数 的分析通讯具备教育的功能。可是，就一般情况来说，它们的内容通常仅说明市场 目前如何或即将如何，让外行人自以为是内行人。 交易顾问或许应该归类为娱乐事业。订阅之后，你可以定期收到一份充满娱乐 价值的信件，而且不要求你回信----续订的时候为例外，但也只需要寄张支票。 某些机构专门评估分析通讯的绩效等级。但这些机构也是唯利是图的小生意， 其生计完全仰赖投资顾问业的繁荣。有些评估机构本身也是投资顾问，但它们花费较多的精力扮演啦啦队的角色。

我过去也曾经发行交易通讯：工作很辛苦，没有捏造结果，但评估等级还算不 错。我由内部的角度观察，投资顾问业需要一些捏造蒙混的奇特本领，这是生意兴 隆的密诀。 当时，有一位最杰出的投资顾问告诉我，我应该挪出大部分的研究时间来进行 推销。他给我的第一个劝告是："如果你必须预测，那就尽可能多预测一些。"只要 有一项预测正确，你的推销信就应该增加一倍，好好的吹嘘一番。

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